旺角「三不賣」成功之謎？可從「賣鹹鴨蛋理論」說起!
By 星河教育首席商科名師Leo Lee
台灣企業家施永榮先生曾經在企業演講中提出過一個「鹹鴨蛋理論」。他道出了一個其童年的故事，他的母親借貸做生意，正在煩惱選擇(A)賣鹹鴨蛋還是(B)賣紙張筆記簿。如果(A)賣鹹鴨蛋的話，毛利率(Gross Profit Margin)為10%，而且容易破爛兼腐壞。如果(B)賣筆記簿的話，毛利率(Gross Profit Margin)為50%，而紙張向來在貯存上較為容易。大家會選(A)還是(B)？
可能，很多讀者可能在想：「這還需要問嗎？好明顯選擇(B)賣筆記簿！」如果你真的是這樣選擇，那你可能是一個只顧及盈利率而考慮不夠周詳的人。可是，施永榮的媽媽選擇的是(A)賣鹹鴨蛋。她選擇(A)的主要原因是消費者購買鹹鴨蛋的頻率一定比筆記簿高得多。筆記簿可能一年只會買一兩次，但鹹鴨蛋可以經常惠顧。換句話說，對於貸款做生意的施媽媽來說，若果慢慢等消費者一年半載才買一本筆記簿，就算盈利率(Profit Margin)何高也被利息成本(Interest Cost)抵銷到變零了！
這個「賣鹹鴨蛋理論」告訴我們，做生意不單要看盈利率，貨品的週轉率同樣重要。若果貨品的盈利率(Profit Margin)高，而週轉率(Turnover rate)極低，該貨品可能因未能及時製造現金流(cash flows)，這對企業的資金流動性(Liquidity)也有構成頗高的風險。當企業缺乏足夠的短期資金(short-term funds)，企業可能因此而無法償還短期的債務。因此，若果我們在投資選擇時只能在盈利率(Profit Margin)和貨品週轉率(Turnover rate)中二選其一，只要盈利率(Profit Margin)是正數，我們應傾向選擇貨品週轉率(Turnover rate)高的貨品選項。
「賣鹹鴨蛋理論」也可以解釋得到為何「三不賣」會在旺角長做長有。「三不賣」是一家只賣野葛菜水的店舖。雖然它每碗只是十元八塊，但卻可在租金高昂的旺角街頭企得穩，背後哲學就是和「賣鹹鴨蛋理論」有關。
首先，「三不賣」的材料存貨單一化，該企業沒有一般店舖在多元存貨或入貨策劃(Inventory and purchasing planning)下所帶來的成本控制(Cost control)問題。

第二，「三不賣」的所有銷售交易也是以現金形式收取，可省卻一般店舖支付有關八達通、易辦事或信用卡等服務費用，也可形式即時的現金流(Immediate cash flows)，有助企業財務週轉。
第三，很多街坊消費者（包括Leo Sir）喜愛經常惠顧「三不賣」所賣的野葛菜水，其產品的週轉率(Turnover rate)很高。因此，即使只是十元八塊的生意，高週轉率也可為「三不賣」帶來可觀的銷售收益。
由此可見，即使貨品的盈利率不高，只要產品的週轉率很高，企業也可因現金流流暢以及累積銷售收益可觀而受惠。這一點值得大家多加留意！